Fundamentos da Classificação

O rebaixamento das classificações de risco se deu pela piora da qualidade dos direitos creditórios, que ocasionou aumento dos índices de inadimplência, aumento de provisão e piora de rentabilidade da cota subordinada. Fato bem característico no desempenho do fundo ao longo do 2S23, onde créditos vencidos chegaram a representar mais de 4x o PL do fundo. Constantes depreciações da cota subordinada ao longo dos meses tem gerado uma rentabilidade negativa, encerrando dezembro em um total acumulado de -84,9%.O rating é determinado pela qualidade dos créditos do Fundo, pelo risco dos cedentes e dos sacados operados, bem como pelos critérios de elegibilidade aplicados para a seleção dos mesmo. A relação entre a concentração do principal cedente e sacado no fundo (50% e 20% respectivamente) transforma a subordinação mínima de proteção ao risco de performance dos mesmos operados para a cotas seniores (20%) pouco efetiva. Preponderantemente decorrentes de operações do s ... Ler mais Ver menos