Fundamentos da Classificação

Destaca-se a elevação da PDD, que impactou a rentabilidade das cotas subordinadas. Além disso, recentes mudanças regulamentares introduzem novos fatores de risco. O FIDC alterou sua taxa de subordinação mínima das cotas seniores em novembro de 2024 de 33,33% para 40%, posteriormente, em março de 2025, reduziu para 30%. Essa alteração implica menor cobertura aos cotistas seniores em casos de inadimplência dos coobrigados, resultando em maior exposição ao risco. Adicionalmente, a subordinação efetiva vem apresentando queda no último trimestre, atingindo 31,2% em julho. Embora esse valor ainda seja considerado seguro, a tendência de redução contínua da subordinação, somada à maior exposição ao risco pelos fatores supracitados, pode impactar negativamente a avaliação de risco da Liberum Ratings. Para além dos aspectos regulamentares, a agência observou, que desde o último monitoramento, o FIDC apresentou uma melhora no prazo médio da liquidação em atraso. E ... Ler mais Ver menos